Echte Helden!

Eine wirklich erstaunliche Sache...

Erinnern Sie sich an das Frühjahr 2005? Die größte Anlegermesse Deutschlands - die Invest - fand in Stuttgart statt. Der DAX schloss damals - am 08. April 2005 - bei exakt 4.400 Punkten und lag - verglichen mit dem Jahresanfang ca. 3% im Plus. Wir haben an unserem Stand von Grüner Vermögensmanagement zusammen mit der "market maker Software AG" ein Tippspiel veranstaltet. Anleger und Aussteller sollten den Jahresendstand des deutschen Aktienindex "erraten". Der DAX beendete das Jahr 2005 bei 5.408 Punkten. Wo lagen die meisten Tipps im April? Ich will es Ihnen verraten...

Wer nicht warnt ist dumm

Die Invest stand unter recht klaren Vorzeichen. Eine große Skepsis war sehr weit verbreitet. Mit Aktien sei in den nächsten Monaten kaum Geld zu verdienen und die Gefahren eines erneuten Kursrückganges wurden als groß eingeschätzt. Garantieprodukte standen hoch im Kurs. Viele technische Analysten und Redner warnten vor einer Direktanlage in den Aktienmärkten. Wer nicht warnte, galt als naiv und schlecht informiert - "die diversen Probleme sind doch offensichtlich" war oft zu hören. Das Chance-Risiko-Verhältnis sei schlecht. Ich vertrat damals eine gegenteilige Meinung: Sie können sich die Videos mit meinen Aussagen von der Invest 2005 hier ansehen.

Investmentbanken weit daneben

Keine einzige Investmentbank hat den korrekten DAX-Stand auch nur annähernd richtig prognostiziert. Die größten Optimisten lagen bei 4.800 bzw. 5.000 Punkten. Sind Privatanleger in ihrer Markteinschätzung sogar besser? Nein. Die meisten privaten Investoren orientieren sich gerne an den Prognosen der Banken, wenn dies viele auch nicht wahrhaben wollen. Man fühlt sich in einer Gruppe eben "sicherer". An den Finanzmärkten ist diese Sicherheit trügerisch. Die Vorhersagen des Marktkonsenses treffen fast nie ein.

diagram

Umfrage unter Privatanlegern zum DAX

Sie kennen unsere Researchmethodik bereits: Wir ermitteln den Marktkonsens - und schließen diesen als eher unwahrscheinlich aus. Die einzelnen Tipps vom April zum DAX, habe ich Ihnen grafisch dargestellt. 221 Teilnehmer gaben ihre Stimme ab und der Durchschnitt aller abgegebenen Prognosen lag bei 4.577 Punkten. Es wurde also - ausgehend vom 08. April 2005 ein Zuwachs von 4% erwartet. Es wurden letztendlich 23% (!). Nur 2 abgegebene Tipps lagen in diesem Bereich. Die beiden "extremsten" Prognosen waren also am genauesten. Erstaunlich? Nein!

diagram

Es hat jeder gewusst - oder?

Und heute? Spricht man mit vielen Anlegern oder auch Investmentbankern, so hat es wieder einmal jeder gewusst, obwohl das natürlich nicht stimmt. Die eigenen Fehleinschätzungen werden erstaunlich konsequent ausgeblendet. Die Psychologie spricht hierbei vom so genannten "Confirmation Bias". Menschen suchen immer nach bestätigenden Informationen, die ihre eigene Meinung im Nachhinein - und wenn es auch ganz offensichtlich nicht stimmt - als richtig erscheinen lassen. An der Börse ist dies fatal - ein Lerneffekt tritt fast nicht ein. "Echte Helden" eben, haben immer Recht. Mit dieser Einstellung ist man schlecht beraten. Arbeiten Sie immer mit Wahrscheinlichkeiten und Szenarien. Sollten Sie sich irren, gestehen Sie sich diese Fehler nüchtern ein - und lernen Sie daraus. Prüfen Sie sich doch einmal selbst: Erzählen Sie im Bekanntenkreis lieber von Ihren Erfolgen an der Börse oder berichten Sie Ihren Freunden gerne von Ihren Fehlentscheidungen? Natürlich ist man lieber ein "echter Held", das bin ich auch. Dieser Falle entkommen Sie nur, wenn Sie nüchtern und sachlich Ihre richtigen und falschen Entscheidungen konsequent analysieren und vor allem: Seien Sie sich dieser Falle bewusst - sonst agieren Sie im wahrsten Sinne des Wortes: bewusstlos.

Fazit

Investmentbanken wie auch Privatanleger lagen mit ihren Prognosen in 2005 weit daneben. Es spricht jedoch sehr viel dafür, dass auch dieses Mal ein Lerneffekt nicht eintreten wird. Viele Anleger haben - eigentlich zufällig - mit ihren Depots ein besseres Ergebnis erzielt, als sie zu Beginn des Jahres für möglich hielten. "Echte Helden" eben - wenn auch nur zufällig. Lernen Sie aus Ihren Fehlern, lassen Sie die anderen die "Helden" sein.

Zurück